顺风而下，钱元瓘下令躲避，很快，双方互换场地，钱元瓘占据上风口，淮南水军逆风。随后，钱元瓘下令抛洒草灰，淮南士兵不敢睁眼，集体揉眼睛。
钱元瓘又下令在我军船上洒沙子，等两军船只接近时，往淮南舰只上洒豆子。淮南士兵全部滑倒，无法站立。钱元瓘又下令纵火，淮南水军随即大败。
彭彦章竭力死战，刀剑都被砍断，于是抓起身边的木棍当武器，继续抵抗，身受重伤十几处，血流如注。而陈汾却按兵不动，见死不救。彭彦章最后自杀殉国，宁死不当俘虏。
狼山一战，钱元瓘俘虏淮南将领七十人，斩杀士兵一千余人，焚毁淮南舰艇四百艘。
徐温将陈汾斩首示众，没收全部家产（其中一半给彭彦章家属），妻子儿女全部罚为奴隶。另拨出专项资金抚养彭彦章家眷。
随后，钱元瓘率三万大军，乘胜进攻淮南治下的常州。
徐温亲自带领主力部队前往迎击，另派陈璋率水面部队迂回到钱元瓘的后背。双方主力部队在无锡遭遇，随即爆发“无锡会战”。
大战刚刚打响，徐温偏偏发起高烧，不能指挥战斗。他的亲信陈彦谦为徐温找了一个替身，据说是身材相貌与徐温类似，然后让他穿上徐温的铠甲衣服，坐在堂上发号施令，居然无人能认出这个山寨货。钱元瓘也就失去了一次“斩首战”的机会，而徐温也得到了充分的休息和医治。
很快，徐温的病情好转，于是亲自出面指挥战斗。
当时是农历七月，接近深秋，而长期的干旱又使草木干枯，于是徐温下令顺风点火，火烧钱元瓘。钱元瓘军队崩溃，将领何逢、吴建被杀，士兵被杀一万多人，钱元瓘逃走，徐温继续追杀，又斩获无数；迂回到背后的陈璋也趁势夹攻，斩获甚多。
徐温终于在无锡一雪前耻。
徐知诰献上计策，说自己愿意率领两千勇士，换上缴获的钱元瓘军队的军服、旗帜、甲杖，尾随败退的浙军，奇袭苏州。
徐温称赞这是一条妙计，但却不予批准；诸将也说浙军所依靠的不过是强大的水军，如今大旱，河道干涸，此乃天意，我们正好发挥步兵、骑兵优势（朱瑾的功劳），一举消灭钱镠！亦被徐温否决。
徐温的理由冠冕堂皇，天有好生之德，天下战乱已久，人民饱受战争创伤，况且钱镠也非等闲之辈，冤家宜解不宜结，不如利用军事上的优势来变现政治上的利益，以战胜者的姿态与他谈判吧。
这话说的没毛病，上纲上线，咱们是忧国忧民，不愿让百姓身陷战火；谈私利，咱们以战促和，用军事上的巨大胜利做谈判筹码，博取政治利益最大化，不战而屈人之兵。
实际上，徐温禁止徐知诰奇袭苏州，就跟当年杨行密组织田頵攻取杭州